ما هي صناديق التحوط كيف تعمل وما أهميتها؟

تجذب صناديق التحوّط المؤسسات المالية الكبرى وكبار المستثمرين نظرًا لما تحققه من عوائد مرتفعة بغض النظر عن اتجاهات السوق، فهي توفر فرصًا لتحقيق أرباح استثنائية تفوق عوائد الصناديق الاستثمارية التقليدية كونها تجمع بين الاستراتيجيات الاستثمارية المتقدمة وأساليب التحليل المركّبة. وقد بلغت الأصول المدارة في صناديق التحوط عام 2025 ما يقارب 5.7 تريليون دولار أمريكي، وهو المستوى التاريخي الأعلى لغاية الآن.

ملخص المقال: 

• على المستثمرين القيام بأبحاث دقيقة عن أداء مديري صناديق التحوط وأساليبهم في إدارة المخاطر قبل الاستثمار. 
• الاستثمار في صناديق التحوط ليس متاحًا للجميع بل للمستثمرين والمؤسسات الذين يستوفون شروطًا معينة. 
• من الاستراتيجيات التي تتبعها صناديق التحوط استراتيجية الأسهم الشراء/ البيع واستراتيجية الدخل الثابت واستراتيجية قائمة على الأحداث.
• من أنواع صناديق التحوط:  صناديق التحوط الكلية العالمية وصناديق تحوط الأسهم وصناديق التحوط ذات القيمة النسبية وصناديق التحوط النشط. 

ما هي صناديق التحوط؟ 

صناديق التحوط هي صناديق استثمارية خاصة تُدار بشكل نشط ويديرها مجموعة من مديري الصناديق المحترفين. تستخدم الصناديق عدة أنواع من التحليلات مثل التحليل الكمي والعديد من الاستراتيجيات لتحديد الأصول للاستثمار. لا يقتصر العاملون في صناديق التحوط على المحللين الماليين، وتضم اختصاصيين في الرياضيات والفيزياء والتشفير والمعادن والبرمجة وغيرها من الاختصاصات. يتطلب الاستثمار في صناديق التحوط حدًا أدنى معينًا من رأس المال، ويعتبر استثمارًا بديلًا، أي غير تقليدي، محفوفًا بالمخاطر. 

بحسب تقرير نشره موقع بورصة ناسداك على الإنترنت، فإن الأصول المدارة في صناديق التحوط بلغت 5.7 تريليون دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025، مسجلة أعلى مستوى لها على الإطلاق. وبلغ صافي التدفقات إلى صناديق التحوط 27.6 مليار دولار أمريكي في الربع الأول من عام 2025. كما حقق قطاع صناديق التحوط عائدا بنسبة %3.1 خلال الربع الأول على أساس ترجيح الأصول. 

قائمة أكبر صناديق التحوط في العالم

نستعرض قائمة بأكبر صناديق التحوط في العالم التي تميزت بأدائها واستراتيجياتها. 

صندوق Citadel

تأسس صندوق Citadel عام 1990 على يد الملياردير كينيث غريفين وهو من أنجح صناديق التحوط في العالم. ويرتكز صندوق Citadel على 5 استراتيجيات وهي السلع، الائتمان والسندات القابلة للتحويل، الأسهم، الدخل الثابت العالمي والاقتصاد الكلي والاستراتيجيات الكمية الشمولية.

صندوق Bridgewater Associates 

تأسس صندوق Bridgewater Associates عام 1975 على يد راي داليو الذي يصف استراتيجية Bridgewater بكونها تعتمد على استراتيجية الماكرو الاقتصادية، وهي استراتيجية استثمارية مبنية على التغيرات الاقتصادية الكلية في العالم، مثل أسعار الفائدة وأسعار العملات وأسعار السلع، وتهدف إلى بناء محفظة غير مترابطة العوائد. ويقدم الصندوق خدماته لصناديق التقاعد والبنوك المركزية والحكومات الأجنبية والمؤسسات الخيرية وغيرها. 

صندوق AQR Capital Management

تأسس صندوق AQR Capital Management عام 1998 على يد أسنس بالتعاون مع جون ليو، وروبرت كريل، وديفيد كابيل، الذين علموا معًا في صندوق تحوط لدى Goldman Sachs. يستخدم الصندوق التحليل الكمي لتحليل استراتيجياته التي ترتكز على الأسهم والبدائل. 

صندوق D.E. Shaw

تأسس صندوق D.E. Shaw عام 1998 على يد ديڤد إليوت شو. تعتمد استراتيجيات الصندوق على الاستثمارات البديلة والاستثمارات طويلة الأجل. 

صندوق Renaissance Technologies

تأسس صندوق Renaissance Technologies عام 1982 على يد عالم الرياضيات جيم سيمونز وتوفي عام 2024 حيث بلغت ثروته الصافية 31.4 مليار دولار. يستخدم الصندوق التحليل الكمي الذي يعتمد على الرياضيات والبيانات لاتخاذ القرارات إلى جانب الخوارزميات لرصد الاتجاهات وإدارة المخاطر وغيرها. يقدم الصندوق خدماته للشركات والمستثمرين الأفراد والمؤسسات المالية. 

صندوق Two Sigma Investments

تأسس صندوق Two Sigma Investments عام 2001 على يد جون أوفرديك وديفيد سيجل. يستخدم الصندوق أيضًا التحليل الكمي لبناء استراتيجيات رياضية التي تعتمد على أنماط الأسعار التاريخية وغيرها.

صندوق Elliott Investment Management

تأسس صندوق Elliott Investment Management عام 1977 على يد بول سينجر. استحوذ الصندوق على Barnes & Noble لبيع الكتب عام 2019. يستخدم الصندوق استراتيجيات متعددة ويرتكز على الأسهم والأسهم الخاصة والعقارات والسلع والائتمان الخاص وغيرها. 

صندوق Farallon Capital Management

تأسس صندوق Farallon عام 1986 على يد توماس ستير. تتضمن استراتيجيات الصندوق على الاستثمار في الائتمان والعقارات والاستثمارات المباشرة.  

صندوق Man Group Limited

تأسس صندوق  Man Group Limited عام  1783 على يد جيمس مان كمصنع براميل السكر ولديه 230 سنة خبرة في إدارة الاستثمارات. يستخدم الصندوق الاستراتيجيات طويلة وقصيرة الأجل. وترتكز على الاستثمار الكمي في الأسهم وعلى الاستثمار المنهجي.  

صندوق Ruffer Investment Company

تأسس صندوق Ruffer عام 1994 على يد جوناثان روفر ويعتمد الصندوق على استراتيجيات متعددة مثل العائد الإجمالي والعائد المتنوع.

مقارنة أكبر صناديق التحوط (Hedge Fund)

نستعرض في الجدول التالي أكبر صناديق التحوط في العالم وإجمالي الأصول التي يديرها الصندوق. 

ما أنواع صناديق التحوط؟

تقوم صناديق التحوط باختيار استثماراتها بدقة التي من الممكن أن تحقق أقصى قدر من الربح. ويوجد 4 أنواع شاملة من صناديق التحوط. 

• صناديق التحوط الكلية العالمية: تدار هذه الصناديق بشكل نشط وتسعى للاستفادة من التقلبات الأسواق الناتجة عن عدة عوامل منها عوامل الاقتصاد الكلي السياسية والاقتصادية. 
• صناديق تحوط الأسهم: قد تكون هذه الصناديق عالمية أو خاصة بدولة معينة وتستثمر في الأسهم التي لديها قدرة على تحقيق أرباح عالية بينما تقوم بالتحوط ضد تقلبات أسواق الأسهم عبر بيع الأسهم أو مؤشرات الأسهم المبالغ في قيمتها.  
• صناديق التحوط ذات القيمة النسبية: يسعى هذا النوع من الصناديق إلى الاستفادة من عدم كفاءة  الفروقات السعرية في الأوراق المالية ذات صلة. 
• صناديق التحوط النشط: يقوم هذا النوع من الصناديق في الاستثمار في الشركات ثم اتخاذ إجراءات معينة مثل مطالبة الشركة بخفض التكاليف أو إعادة هيكلة الأصول لتعزيز أسهم الشركة قبل بيعها. 

استراتيجيات صناديق التحوط

تشمل صناديق التحوط مجموعة كبيرة من الاستثمارات بما في ذلك الأسهم وسندات الدين والعقارات والمشتقات وغيرها. وتحاول تحقيق عوائد أعلى من متوسط السوق. وغالبا ما تستخدم استراتيجيات أكثر خطورة. وتصنف بحسب أسلوب الاستثمار الذي يتبعه الصندوق ومن استراتيجيات صناديق التحوط: 

• استراتيجية الأسهم الشراء/ البيع: من خلال هذه الاستراتيجية يستطيع مدراء صناديق التحوط شراء الأسهم التي يشعرون بأنها أقل من قيمتها الحقيقية، أو بيع الأسهم التي تم المبالغة في قيمتها. 
• استراتيجية ذات الدخل الثابت: وتمنح هذه الاستراتيجية عوائد مع تقلبات شهرية ضئيلة، وتتخذ هذه الصناديق مراكز شراء وبيع في الأوراق المالية ذات الدخل الثابت. 
• استراتيجية قائمة على الأحداث: تستفيد صناديق التحوط من سوء تسعير الأسهم المؤقت الناتج عن عدة أحداث مثل عمليات الدمج والاستحواذ وإعادة الهيكلة وغيرها. 

كيف يتم تقييم أداء صناديق التحوط؟

إن تقييم أداء صناديق التحوط أمر مهم بالنسبة للمستثمرين والمدراء على حد سواء. وتشمل الجوانب الأساسية في التقييم ما يلي: 

• مؤشرات الأداء الرئيسية (KPIs): مثل عائد الاستثمار (ROI) لتقييم نجاح صندوق التحوط. تساعد مؤشرات الأداء الرئيسية المستثمرين على تقييم أداء الصندوق مع قدرتهم على تحمل المخاطر وأهدافهم الاستثمارية. 
• مقاييس الأداء المعدلة حسب المخاطر: مثل Sharpe ratio و Sortino ratio التي تقييم عوائد صندوق التحوط مقارنة بتعرضه بالمخاطر. تساعد هذه المقاييس المستثمرين على تقييم الصناديق التي تتبع أنماط مخاطر مختلفة وتحديد من يقدم أفضل توازن بين المخاطر والمكافآت. 
•  المقارنة المعيارية مع المؤشرات والنظراء: تتضمن مقارنة صندوق التحوط بمؤشرات السوق ذات الصلة ومع الصناديق المماثلة بهدف قياس نجاح الصندوق مقارنة مع منافسيه واتجاهات السوق الأوسع. 

أبرز الجهات الرقابية المشرفة على صناديق التحوط

تعمل صناديق التحوط في بيئة تنظيمية معقدة ولا تخضع لنفس اللوائح التي تخضع لها صناديق الاستثمار المشتركة. في أمريكا تخضع صناديق التحوط للرقابة من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) وتطلب من الصناديق الإفصاح وإعداد التقارير وتفرض قيود على الرافعة المالية. وفي أوروبا تخضع للرقابة من قبل توجيه مديري صناديق الاستثمار البديلة (AIFMD) وتوجيه سوق الأدوات المالية  MiFID II) وتهدف إلى تعزيز الشفافية وحماية المستثمرين. 

مزايا ومخاطر الاستثمار في صناديق التحوط

يتطلب الاستثمار في صناديق التحوط حدًا أدنى للإيداع وغالبًا ما يكون مرتفعًا إذا أن صناديق التحوط تناسب أصحاب الثروات وتفرض رسومًا أيضًا إلا أنها تقدم العديد من المزايا. 

من مزايا الاستثمار في صناديق التحوط: 

• عوائد مطلقة أعلى: تهدف صناديق التحوط إلى تحقيق الأرباح بغض النظر عن اتجاه السوق، وهذا يعني أن صناديق التحوط قد تحقق أداءً ناجحًا حتى في فترات الركود الاقتصادي، بينما تواجه المحافظ التقليدية صعوبات. 
• انخفاض تقلبات المحفظة: بسبب دمج الاستراتيجيات التي لديها ارتباط منخفض مع الأسواق التقليدية، فهذا يساعد على تحسين الأداء العام للمحفظة ما قد يؤدي إلى عوائد أكثر ثباتًا مع الوقت. 
• الوصول إلى الاستراتيجيات البديلة: تستخدم صناديق التحوط أساليب قد لا تتوفر في الصناديق الاستثمارية الأخرى ما يسمح للمدراء الاستفادة من عدم كفاءة السوق وتحقيق الأرباح من ارتفاع أو انخفاض أسعار الأصول. 

من مخاطر الاستثمار في صناديق التحوط: 

• رقابة تنظيمية محدودة: لا تخضع صناديق التحوط لنفس الرقابة مثل أدوات الاستثمار الأخرى مما يعطي مرونة أكبر لمديري صناديق التحوط في استراتيجياتهم، ولكن حماية أقل للمستثمرين الذين قد تكون رؤيتهم لممتلكات الصندوق وأنشطته محدودة. 
• رسوم مرتفعة: تفرض صناديق التحوط رسومًا بنسبة %2 سنويًا بغض النظر عن أداء الصندوق و20% إذا حقق الصندوق نسبة أرباح معينة مما قد يقلل من تراكم الثروة على المدى الطويل. 
• قيود على السيولة: تفرض العديد من صناديق التحوط الحظر؛ مما يحد من الوصول إلى رأس المال. فقد يمنعك الصندوق من سحب الأموال خلال فترات الركود الاقتصادي إذا كان بحاجة إليها. 

مقارنة بين صناديق التحوط والصناديق الاستثمارية الأخرى

تختلف صناديق التحوط عن غيرها من الصناديق الاستثمارية في العديد من الأمور، فتختلف استراتيجيات الاستثمار وإدارة صناديق التحوط عن إدارة صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs). كما أن الاستثمار في صناديق التحوط يتطلب شروطًا معينة. 

أفضل بدائل الاستثمار في صناديق التحوط

يتطلب الاستثمار في صناديق التحوط استيفاء شروط معينة مثل أن تكون صافي ثروة المستثمر مليون دولار أو أن يحقق 200,000 في العام، ويكون قد حقق عائدًا مماثلًا في آخر عامين. يحتاج المستثمر أيضًا إلى الإلمام بالسوق والمخاطر والاستراتيجيات لذا قبل الوصول إلى صناديق التحوط إذا كنت تهدف إلى ذلك يمكن البدء في الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة والصناديق المشتركة والتعرف على اتجاهات السوق. 

الشركة	تقييم الشركة	التراخيص	العروض الترويجية	فتح حساب
ايفست Evest افتح حساب	4.5 / 5	VFSC - ڤينواتو	بونص 100% أودع 250 دولار وتداول بـ 500.	افتح حساب
اكسنس Exness افتح حساب	4.5 / 5	FCA - بريطانيا	سحب أموال سريع سحب في أقل من 24 ساعة.	افتح حساب
اكس تي بي XTB افتح حساب	4 / 5	FCA - بريطانيا	أسهم محلية DFM سوق دبي المالي.	افتح حساب
افاتريد AvaTrade افتح حساب	4.5 / 5	ASIC - استراليا	بونص 40% بونص 40% لكل حساب تداول جديد.	افتح حساب

هل لديك أسئلة حول كيفية بدء رحلتك الاستثمارية؟

يقدم فريق عمل يقين الاستشارة المجانية لمساعدتك في اختيار شركات التداول التي تتناسب مع أهدافك المالية وخبرتك. 

احصل علي استشارة مجانية

تواصل معنا الآن عبر الواتساب واحصل علي استشارة مجانية بكل ما يتعلق بالتداول والاستثمار.

تواصل مع يقين