يستثمر الصندوق بشكل أساسي في مجموعة من الالتزامات البلدية الصادرة عن الولايات ووكالات الدولة، والحكومات المحلية ووكالاتها، والأقاليم والممتلكات التابعة للولايات المتحدة. يستثمر الصندوق عادة ما لا يقل عن 80٪ من أصوله في الالتزامات البلدية، التي يُعفى الدخل منها من ضريبة الدخل الفيدرالية العادية، على الرغم من أن جزءًا أو كل هذا الدخل قد يظل خاضعًا للضريبة الفيدرالية الدنيا البديلة ("AMT" ). الصندوق غير متنوع.