في الظروف العادية، يستثمر الصندوق ما لا يقل عن 80٪ من أصوله في الأوراق المالية البلدية، والتي يعفى الدخل منها من ضريبة الدخل الفيدرالية. قد تشمل الأوراق المالية البلدية، على سبيل المثال لا الحصر، التزامات الطلب ذات المعدل المتغير، والسندات البلدية قصيرة الأجل، والسندات البلدية، والأوراق التجارية المعفاة من الضرائب، وسندات النشاط الخاص والتنمية الصناعية، ومذكرات توقع الضرائب، والمشاركة في مجموعات الأوراق المالية البلدية.